据南昌装修了解到，新鲜出炉的中国三季度GDP数据同比增长6.7%，持平于前两季度录得的2009年初以来最低水平。数据表明，中国经济L型由“竖”转“横”，经济企稳的态势明显。

10月20日，瑞银中国首席经济学家汪涛对最新宏观数据及最近的**房市进行深入解读。她表示，三季度经济数据向好与房地产市场火热高度相关。因8、9月房地产开发投资有所反弹，对建材等大宗商品有一定支撑。此外，房地产销售的**也带动了与房产销售相关的第三产业走势向好。

数据显示，9月固定资产投资延续三季度以来的企稳回升走势，累计增速8.2%。在固定资产投资各大类中，地产投资增速在8月反弹后继续回升。房产销售呈现**态势，全国范围内销售面积同比增30%以上。然而，新开工面积同比出现较大幅度下滑，因去年9月基数效应，今年新开工的增长总体低于房地产销售的增长。

“新开工的放缓表明开发商持谨慎态度。一方面开发商在着力去库存，另一方面开发商对新开工保持谨慎，因地价已经出现了非常大的上涨，开发商对未来盈利及销售的问题也会有一定顾虑。”汪涛表示。

汪涛认为，房地产对宏观经济最大的贡献渠道停留在建筑层面，主要是固定资产投资和矿业等重工业带来的连锁反应，房产销售带动经济上行的影响相对有限。

信贷数据方面，9月新增人民币贷款1.2万亿元，略高于市场1.05万亿元的平均预期，单月增量进一步反弹。随着一、二线城市持续轮番热炒，居民中长期信贷依然居高不下，9月新增5741亿元。

“尽管政府一再担心杠杆率攀升，但今年的信贷增长目标定得相对较高。尤其是三、四月信贷加速增长，并拉动了新一轮基建投资特别是房地产**的序幕，这与信贷增长密不可分。五、六月信贷增速明显放缓，八、九月又出现低位反弹，目前来看信贷基本稳定。”汪涛分析道。

值得注意的是，房地产按揭贷款比例在信贷结构中依然较高，9月居民房地产按揭贷款创出新高，这一情况还将延续至10月，因9月销售更高，销售与贷款之间有一定滞后。

“预计未来几个月信贷不会继续收紧，而是保持稳健增速，这样今年GDP增长实现6.7%的增速目标就不成问题。”汪涛表示，瑞银方面也略微调高全年GDP增速的预测，由原先的6.6%调整到6.7%，前三季度GDP增长都保持在6.7%，预计第四季度会略放缓，保持在6.5%-6.6%之间，全年实现6.7%的经济增长不成问题。

汪涛还特别分析了今年以来房地产市场**的原因。她表示，房地产**有一定基本面因素，包括首付下调，2014、2015年新开工面积双位数下降导致供需情况发生了变化，土地价格暴涨推高了市场对房价的预期，以及恐慌性购买的心理因素等原因。

首先，从去年到今年首付及按揭利率出现多次下调。今年2月是最后一次首付下调，从前年开始到去年也有多次降息，房地产相关的税费降低，还有政府补贴，使得买房者支付能力提高，按揭贷款的负担也比之前有所降低。

其次，房地产供给明显掉头向下。2014、2015年新开工面积双位数下降，供给方面在向下调整，导致供需情况发生了变化，一、二、三线城市库存下降，一线和二线城市尤为明显。库存下降后，房地产市场供需关系就显得比较紧张。

再次，土地价格暴涨推高了市场对房价的预期。有些城市采取了限制土地供应的措施，另一方面土地价格还被信贷等因素推涨，土地价格上涨使得人们对房价产生了较高预期。

最后在于居民恐慌性购买的心理。瑞银调查发现，不少人担心今年再不买，以后就没有办法买了。价格和预期互相推高，发生连锁反应，互相推高。

不过，汪涛并不认同目前房地产调控政策为“史上最严”的说法，“当前政策的着眼点在于控制恐慌情绪，防止泡沫扩大，采取的是因城施策的方式，而非全面打击，这与2011年全国20多个城市出台的各种限购措施严厉程度有很大区别。”汪涛表示。

与2011年相比，当前房地产限购政策推出的大背景在于今年宏观经济面临下行压力，政府希望看到房地产稳定、健康发展，同时经济保持一定复苏。政策面临两难选择，既要稳增长，又要防泡沫，最严厉的手段则是全面收紧信贷，但目前并没有这一措施，而是在边际上调高首付要求，这是相对温和的。

对房地产市场未来的展望，瑞银认为，10月、11月房地产销量会有所缓和，销售面积保持在10%左右增长，而12月增长趋近于零，明年销量增长维持在个位数。投资方面，10月、11月的房地产投资增速可保持在5%-7%之间。伴随明年销售放缓，房地产开发和投资都将有所减弱，明年房地产建设对经济增长的拉动将小于今年。