根据协议，吉盛伟邦将其商业品牌长期授权给红星美凯龙在全国范围内发展新商场，未来红星美凯龙将以双品牌的战略开拓中国家居市场。家居企业间的融资收购不是新鲜话题，但仅仅过去了三个月就反悔了的却并不多见。因而，此消息一出震惊业内。

猜想一：红星美凯龙差钱

收购终止消息传出后，红星美凯龙是因为“缺钱”的消息不绝于耳。但这一说法遭到了红星美凯龙品牌中心负责人宋丹的否认：“红星美凯龙不缺钱，我们有融资渠道，经营收入也不错。”

按照宋丹的说法，根据今年4月30日红星美凯龙在中国货币网公布了未经审计的《2014年一季度合并和母公司财务报表》显示，红星美凯龙在2014年第一季度经营活动产生的现金流量净额10.95亿元，比去年同期上升21.3%；2014年一季度，红星美凯龙的经营现金流覆盖率是3.31，公司每实现1元钱的税后净利润，就有3倍多的经营产生的现金流量净额作为支撑。

根据相关数据，2014年一季度，红星美凯龙的资产负债率(合并口径)从75.5%略降至75.2%，如果区分负债的付息情形，公司的有息负债率(合并口径)则从46.1%降至45%。截至目前，红星美凯龙还从私募机构融资了近30亿元，加上自身发行的15亿元的中期票据，红星美凯龙已在资本市场募集资金超45亿元。此前IPO 预披露，也是继续走向资本市场，募集资金的重要举措。

宋丹还表示，从红星美凯龙账上的现金及现金等价物来看，2014年一季度红星美凯龙的期末余额为32.84亿元，至少从账面资金上，红星美凯龙“娶”吉盛伟邦还是不差钱。

猜想二：收购价格过高

此前有分析称，红星美凯龙此前收购吉盛伟邦主要是为上市做准备。但在此次收购失败后，有业内知情人透露，是因为车建新觉得收购价格高了，所以宁可赔付违约金也要终止收购。

红星此次收购吉盛伟邦价格22亿元人民币，比几年前传闻的28亿低了20%还不止。“这个价格并不高。”上海建配龙集团公司董事长郑良贤表示，“我们建配龙房地产公司有栋楼卖出来就是30个亿。更何况是一个在多个城市有连锁店的公司。”

此外，业内一位不愿透露姓名的某着名家居卖场相关负责人也表示，吉盛伟邦这个评估价并不高，光是吉盛伟邦家具村就很值钱了，旁边就是奥特莱斯，位置相当好了。

猜想三：行业调整致信心不足

既然不缺钱，收购价格又不高，为何红星美凯龙现阶段不愿意“娶”吉盛伟邦呢？自年初以来，全国各地房地产市场出现的波动让家居建材行业也感受到了些许“寒意”。此外，家居流通行业卖场的扩张与竞争处于最惨烈的阶段，再加上互联网电商的潜在冲击，这些都让传统家居卖场感到经营压力。

对此，有业内人士认为，因为吉盛伟邦的优质资产并不多，卖场过剩时市场是充分竞争的。因此，在行业不景气的情况下，大手笔的并购可能会给企业发展带来风险。

“家居行业现在是处于过剩的阶段，不仅包括相关家具建材的产能过剩，同时也包括流通渠道家居卖场的过剩。”有专家表示，现在家居行业门槛还是那么低，同质化性竞争也越来越激烈，再加上目前市场大环境的波动，传统家居卖场感受到大的压力在所难免。