中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

首先，房奴们乐了……

最新月供表：百万房贷20年月供降142.87元

此次降息后，按照商业贷款房贷100万，20年等额本息还款计算，降息前利率5.9%，月供7106.74元；降息后利率变为5.65%，月供降至6963.87元，每月减负142.87元，20年共计少还利息34289.32元。

此次降息，公积金贷款利率同步下调，5年以上公积金年利率从4.0%降到3.75%，按照南京公积金最高贷款额度计算，60万贷20年，降息前月供3635.88元，降息后利率降到3557.33元，每月少还78.55元。

一图看懂钱钱是怎么省下来的，信息量略大！

专家们也炸开了锅……

鲁政委：货币政策转向实际上的宽松

此次降息标志着货币政策调控思路的重大转变：由此前的“稳健”操作转向实际上的“宽松”。以此支持融资成本的下降和地方债置换。但是，如果降息不辅以流动性的宽松，利率的下降就很难持续，由此预计，下一阶段央行的政策将是“扭转”，以常态化的降准或PSL压低3个月以上期限的利率。

这标志着货币政策调控思路的重大转变：由此前的"稳健"操作转向实际上的"宽松"。以此支持融资成本的下降和地方债置换。但是，如果降息不辅以流动性的宽松，利率的下降就很难持续，我由此预计，下一阶段央行的政策将是"扭转"，以常态化的降准或PSL压低3个月以上期限的利率。

李大霄：降息有利于稳定房地产市场

央行降息，其目的是用强有力措施来稳定经济增长，利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定，同时对减缓股市的下跌速度和下跌节奏有非常重要影响。但减息并不能改变大部分股票在全球市场中处于绝对高估的基本事实。

马光远：降息力度比预计小

比预计的力度要小，很快会有一次降准。

宋清辉：降息降低了房地产开发商的负担利率

2015年母亲节当天的这次降息，在该日的早上消息已经泄露出来，外媒也在数日之前预测到中国央行即将降息，所以央行降息不奇怪，不降息才奇怪。 此外他还表示，时隔2个月央行再度降息，宣布降息25个基点，这次降息的最大好处是金融之水能够浇灌至实体经济、增加市场的流动性和降低社会融资成本，对股市和宏观经济都属于实质上的利好，如直接利好地产板块股票，因为降息等于降低了房地产开发商的负担利率。 从企业角度而言，他表示，经济疲敝，此次央行降息对冲了流动性紧张和经济下行风险，是为了让企业能够活下去，不然企业面临节节上升的用工成本，很有可能出现大批倒闭潮，并陷入恶性循环。

黄韬：降息会使人们更愿意买房

这次对房地产是间接的利好，降息会刺激到人们的消费，更多人会把钱从银行取出来消费，对于买房者来说，就更愿意买房了。另外房价的方面，基于目前的状况，一线城市还是比较稳定的。波动不大。二三线城市波动可能就会大点。

黎文江：对广州楼市影响不大

对己贷款的利好，未买房的，因没有进一步降准，额度未放松，限购未松，二套首付4成未实施，所以广州楼市影响不大。

胡潇枭：央行再度降息，地产股投资机会来敲门

房地产调控正成为政府应对经济增长下滑的重要举措之一。在降息、降准和政策松绑的环境下，今年房地产市场开始回暖，并且一二线城市的成交量放大。在政治局会议上，房地产作为稳增长的重要组成方面首次被提出来。

近半年央行货币政策一览——

2015年4月19日，央行宣布自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点；

2015年2月28日，央行宣布自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%；

2015年2月4日，央行宣布自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；

2014年11月21日，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%；

此次调整利率“央妈”这样解释——

央行答记者问：

1、此次进一步下调贷款及存款基准利率的主要考虑是什么？

答：此次进一步下调存贷款基准利率，重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展。按照国务院的统一部署，2014年11月和2015年3月，人民银行先后两次下调金融机构贷款及存款基准利率。随着各项政策措施的逐步落实，金融机构贷款利率持续下降，市场利率明显回落，社会融资成本整体有所降低。当前，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。鉴于此，人民银行决定自2015年5月11日起，下调金融机构贷款及存款基准利率各0.25个百分点，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

2、此次结合降息进一步将存款利率浮动区间扩大至基准利率1.5倍的背景和意义是什么？

答：目前，我国除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动区间上限不断扩大，金融机构自主定价能力显著提升，分层有序、差异化竞争的存款利率定价格局基本形成，市场化利率形成和传导机制逐步健全。同时，存款保险制度的顺利推出，以及市场利率定价自律机制的建立和完善，为加快推进存款利率市场化奠定了良好的基础。当前，银行体系流动性总体充裕，市场利率趋于下行，实际上已为放开存款利率上限提供了较好的外部环境和时间窗口。为稳妥有序推进利率市场化改革，人民银行决定结合下调存贷款基准利率，将存款利率浮动区间的上限扩大至基准利率的1.5倍。由于目前存款利率“一浮到顶”的机构数量已明显减少，预计金融机构基本不会用足这一上限。

存款利率浮动区间上限的进一步扩大，是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。这不仅拓宽了金融机构的自主定价空间，有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，促进其加快经营模式转型并提高金融服务水平，为最终放开存款利率上限打下更为坚实的基础；也有利于资金价格更真实地反映市场供求关系，推动形成符合均衡水平和客户意愿的储蓄结构，进一步优化资源配置，促进经济金融健康发展。

3、存款利率浮动区间上限进一步扩大后，如何引导金融机构科学合理定价？

答：为引导金融机构科学合理定价，维护公平有序的市场竞争秩序，人民银行将继续公布存贷款基准利率，进一步发挥基准利率的引导作用，为金融机构利率定价提供重要参考。同时，进一步健全中央银行利率调控体系，完善金融市场基准利率体系，提高货币政策传导效率。此外，人民银行还将指导市场利率定价自律机制，进一步发挥好对金融机构利率定价的行业自律作用，按照激励与约束并举的原则，对利率定价较好的金融机构继续优先赋予更多市场定价权和产品创新权；对存款利率超出合理水平、扰乱市场秩序的金融机构加以自律约束。

4、下一步人民银行在利率调控和利率市场化改革方面还有哪些考虑？

答：此次结合降息进一步推进利率市场化改革，重点是适应经济基本面的变动趋势，继续促进实际利率回归合理水平，并进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用。下一步，我们将按照党中央、国务院的战略部署，继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境，把握好稳增长和调结构的平衡点。同时，更加注重改革创新，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，加快推出面向企业和个人的大额存单，不断拓宽金融机构自主定价空间，积极推进利率市场化改革，并不断增强中央银行利率调控能力和宏观调控有效性。

股市：降息周期股市上涨是惯例

从过去来看，在降息周期中，股市转向下跌趋势的情况非常少见。

例如2008年9月16日-12月23日，央行先后进行了5次降息，其间沪指在10月28日创下1664.93低位记录后震荡走高，到2010年10月20日进入加息周期其间，沪指累计上涨1280.6点，涨幅74.31%。

最近的2014年11月22日、2015年3月1日，央行分别两次降息，降息幅度分别为0.4%和0.25%，而从11月22日至今上证综指从2500点左右大幅跃升近2000点。

而在美国、日本、欧洲，股市的上涨和央行的货币政策有着非常重要的关联。

海通证券首席宏观分析师姜超指出，美国三轮QE（量化宽松）下来，道指几乎没有回头过，一直涨到18000点。欧洲今年股市涨得特别好，原因无他，因为欧洲今年开始搞QE，加上负利率，债券实在没法买，所以机构只能买股票。而日本所谓安倍经济学，将QE发挥到了极致，放开日本央行买股票，日本央行是日本股票持有第二高的机构。

日本央行前委员这样形容去年该行增加股票的做法：我们将牛牵到水边，告诉它们水的味道不错，但它们并不喝。所以，我们认为我们应该亲自喝水，向牛展示水的味道很好。

融资：上市公司融资成本降低了

南方基金首席策略是杨德龙认为，降息可以降低企业的融资成本，有利于工业企业的发展，从而提高上市公司的盈利水平。对于上市公司来说，利润提高，股价应该上涨。

“股市想跌很难”

某公募基金投资总监也对澎湃新闻记者指出，当前这轮市场的表现和历史上很大的差别在于，实体经济下行导致泡沫化的问题越来越严重，这种泡沫化程度进一步加强资金从实体流向虚拟的过程。

“我们所处的年代很特殊。中国目前的时代，是中国的大量民营经济体一代和二代接替的关键时间点。但我们看到一个很显然的例子是，改革开放初期创业的一代创业者现在多是六七十岁，他们中的很多人对自己的产业是有感情的，而二代大部分没有这个约束。所以当经济状况特别差的时候，可能一代会愿意在自己的产业里坚持下去，而二代很容易抛弃事业，把钱拿到股市里去。“该投资总监称。

他认为，这个时代的特殊性决定了如果股市的过度泡沫化，以及确实经济体本身遇到很大问题，实体与虚拟的割裂程度就会变得越来越严重，带来很大的问题是，如果降息，有可能资金没有流入实体经济，反正进一步刺激股市泡沫上升，造成的结果是大家都在股市上HIGH了一把，但是经济没有救起来。

事实上，这个问题已经引起了高层的重视。中共中央政治局4月30日召开会议，认为稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。

对此，上述投资总监的判断是，预期的降息之前，股市一定会有比较明显的下跌。“这个下跌要么是股市自发的，如果实在不肯跌，说什么也要出点政策把它弄下去。所以这两天调整，我觉得可能确实降息要出现了。”

但他指出，降息以后，还是会使市场重新进入向上趋势。因为虽然说有很多针对股市防范风险的政策出来，但总体来说，只要你的流动性在不断释放，主基调还是希望通过资本市场来解决一些国有企业、国民经济的困难，那么股市想要跌下去是很难的一件事。

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