中宇卫浴暴跌 恐破产难救

问题：财务造假、质量不过关

5月22日，中宇卫浴股价从17多欧元暴跌至0.33欧元，近乎清零，股票彻底崩盘。这家国内首家在德国上市的卫浴企业风光不再。据英国《金融时报》5月24日报道，日本建材巨头骊住将对其子公司中宇宙的创始人蔡氏父子采取全面法律行动。

中宇卫浴早在一个月前就发生端倪。报道称，中宇德国在冲销了香港子公司担保而产生的3亿美元损失，因为资不抵债，启动破产程序。但是，中宇卫浴于5月23日由官网、官方微信、新浪官方微博发出的一则正式声明否认了“破产”传言：“有关中宇卫浴破产、解散或其他有悖于本声明的消息只是谣传与误解。”

揭秘：近日，一份名为“疑似中宇声明全文”的网络文稿揭出中宇卫浴股价“崖跳”的黑幕：“2013年末，日本骊住高价收购德国高仪后，开始进行一系列资本运作、虚假报表的制作，以拉升股价进行套现，导致中宇的股价出现低迷状况;在日本骊住与德国高仪整个并购案中，中宇集团并未得到实质性的好处，反而被日本骊住间接控制，蔡氏集团也因此逐步失去了对中宇的控制权。日本骊住因承受不了高额债务想彻底放弃对中宇的控制权，5月21日，以中宇因债务过高，向上市公司所在地德国法院申请破产程序。但是骊住总裁滕森义名表示，在刚刚过去的4月份中，才发现了中宇德国的会计违规行为，但是分析师普遍认为，如果在严苛的资产调查中不可能高刚刚发现违规行为，但是究其原因，中宇卫浴资产财务造假成为了公开的事实。

此外，质量问题也是中宇卫浴的重要问题之一。2009年-2014年，中宇卫浴4次成为各地质监部门公示的质量黑榜主角。”

标卓家具破产 上市仅一年

问题：经营不善、烧钱烧错地

5月3日，标卓家具董事长杨文杰以邮件形式通知员工破产重组信息，并表示公司自2010年开始，因扩大自营专卖店的经营决策失误导致四十多个直营门店一直亏损至今，目前已经资不抵债，只能宣告破产重组。有消息称，杨文杰本人已经请辞各家居行业协会相关职位。

据报道，5月5日，标卓员工与标卓管理层进行谈判，但未有明确解决方案。部分员工打出“欠薪还钱”的标语在工厂门口抗议。

破产消息来得很突然，标卓企业也有着20多年的历史，更值得唏嘘的事，2014年7月25日，广州标卓家私装饰有限公司(股权简称：标卓家私，股权代码：896139)在广州股权交易中心交易大厅成功挂牌，可还没到一年就宣布破产。记者查找了广州股权交易中心网站，结果发现信息披露一项中，标卓写明的是“不披露”。而根据广州股权交易中心的融资服务部门工作人员说法则是标卓已停止交易。

揭秘：众多业内人士公开发表看法，盛家家居副总裁叶凌峰认为，标卓设计时尚，有米兰范，败北的原因可能是产品小众、渠道狭窄;依诺维绅董事长杨建伟则表示，标卓失败的原因和很多传统家居企业一样，就是“生产企业搞零售”，跨行业经营。

企业经营不善，资金链断裂，即便上市，依旧落得个惨淡下场。业内人士分析，板木家具品牌在市场上并不是十分抢手，这几年经济不景气，造就了大量的家具积压，资金链条无法快速流动和回笼。据透露，标卓内部经营不善，杨文杰开设的标卓马术会的马场就是一个更加烧钱的项目，在广州，当年杨文杰花100万买一匹马的事情都成为谈资。

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内功没练到家别轻易上市

家居企业成功上市并拉出N个涨停板，这样的情况在最近的牛市里很常见，即使成功上市，也不是所有的企业都能迎来涨停的欢喜局面。据资料显示：2014年夏天，华源轩由于IPO未能成功，若干风险投资者对企业的对赌赔偿和后续发展产生分歧，直接造成股份公司账户被封，工人登上天台以极端的方式索要薪金;曾经赫赫有名的安信地板，作为第一个获得国际战略投资的中国本土地板企业，在五年上市未果和对赌巨大压力之下卷入万科“毒地板”风波，如今风光早已不再，沦落成一个边缘性品牌;2010年5月20日，节能灯生产商雷士照明在香港联交所上市，上市首日即跌破发行价，在2014年财务报告更指出全年亏损3.5亿元。

装修网业内人士指出，上市是为了融资，家居企业在引入资本去拓展业务的同时，一定要从自身条件出发，提高企业的核心竞争力，如果一个企业缺乏核心产品则缺乏核心竞争力。

分析师认为，上市后的企业企业“一夜暴富”之后，不知道如何有效地分配手头的资金，尤其在A股上市，资金膨胀很大，在发债、贷款，扩大资产规模的过程中，很多企业就在这栽了跟头。另外，当企业变成一个公众型公司以后，需要对扩张规模、利润都有保证，因此难以避免扩张过速、或被迫扩张等举动，为企业埋下一定隐患。上市之后企业所有的投资账目、运营情况、盈亏状况都必须公开，保证企业盈利才是根本性任务。假如一个家居企业，没有产品竞争，流动资金以及企业盈利状况堪忧，财报数据模糊不清，上市还需要量力而行，股价暴跌活着蒸发都是分分钟的事情。