2012年，龙年将至，投资者能否打个漂亮的翻身仗？欧债能够彻底“HOLD住”？宏观调控会否“稍息”？中国版的401K能否出炉？楼价会不会一次性跌到位？我们梳理2012年投资者最关注的7件大事，并请来7位顶级的投资大师，为南方日报的读者们撰写了含“金”量极高的7封投资指导信；我们为“月光族”、“奶爸奶妈”、“人到中年”和“安享晚年”四类家庭谋划，在危机未消的背景下，如何科学理财。

　　2012年，同样充满着考验，也充满着机会。“稳中求进”是中央经济工作会议所定下的总基调，恰恰也是投资者2012年的投资基调。

猜想之一

　　货币政策相对宽松

　　存准率将多次下调

　　日前，央行四季度针对全国银行家的问卷调查显示，对下季货币政策，超过五成的银行家预期将保持适度水平。而央行也在一周之内两次重申货币政策的稳健基调。

　　市场分析认为，央行目前货币政策依将围绕中央经济工作会议定调，由于物价上涨过快趋势得到初步抑制、经济增长速度回落到合理区间，货币政策在操作层面可以适度放松，加强预调微调。不排除央行再次下调存款准备金率。

　　近两个月以来，我国外汇占款连续两个月出现负增长，显示外资持流出。“预期存款准备金率会继续降低，因为外汇储备减少了，银根被动收缩，央行必须释放一些人民币流动性，以缓冲掉外储降低带来的影响。”恒生中国财资部主管黄伟鸿接受南方日报记者采访时认为，随着外汇储备继续减少，中央会减存款准备金率，2012年预计中央会再调4次到6次，其中4次可能出现在上半年。

猜想之二

　　人民币上半年横盘

　　下半年缓慢上升

　　对于近期人民币的持续贬值，恒生银行财资部主管黄伟鸿认为，若经济情况没有太大的变化，预期明年上半年人民币都不太可能走强。“不过，人民币贬值并不符合目前中国的策略，预计央行会有所行动，支撑人民币明年上半年横盘，兑美元估计会在6.4—6.25之间徘徊。下半年，经济危机没有若有所好转，人民币会再次缓慢温和上升。”他预计到明年底人民币对美元会到6.17左右，全年估计有2%的升值，但大部分升值的幅度都在下半年。

　　渣打认为，在2012年下半年，预期亚洲（日本除外）货币将大幅上扬，其中以韩元、菲律宾比索和印度卢比表现最佳。此外，2009年的经验显示，一旦全球预期在2012年第二季度见底，拉丁美洲货币的增持买盘将大幅增加。

猜想之三

　　楼市降价成为主旋律

　　时近岁末，刚刚迎来拐点的楼市眼下一片哀鸿遍野，在即将到来的2012年，无数人关注的房价又将何去何从？

　　分析国家统计局的11月数据可以发现，全国70个大中城市新房和二手房房价环比下降的城市都继续增多，并且增加趋势明显。满堂红研究部主任沈锐培认为，12月14日闭幕的中央经济工作会议明确表示要“让房价合理回归”，这个“合理”有两方面的含议：一方面是房价与居民收入水平相匹配；另一方面是房价下跌的幅度足以让购房者特别是投资者产生风险意识。“房价合理的增加幅度应该小于GDP增速。”他表示，所以大中城市房价的年增速应在10%以内，从2006年开始算，到2012年增幅应小于78%，因此明年房价下跌20%是与经济增长相匹配的。另外房价下跌20%也足以给认为房价只涨不跌的购房者及投资者当头一棒，重新审视房地产市场风险。虽然房价统计口径众多，加上结构性影响，从官方公布的价格上降20%的难度比较大，但对于个盘而言，降20%再正常不过。

　　“所以我们可以看到，无论是龙湖、中海、星河湾还是万科，价格下调20%以上的项目不在少数。”沈锐培说，为争取有限的购买力，开发商明年的政策必然是降价，而且是“一降到位”。以广州为例，针对刚需的东部市场1月就可能迎来比较激烈的价格战，部分楼盘降幅将在10%-20%，部分单位降幅可能高于20%以吸引眼球。

　　沈锐培表示，从政策分析可以看出，明年房地产主战场将在自住市场，得刚需者得天下。随着价格的下调及银行贷款适度放松，部分刚需买家被释放，中低端物业迎来去库存的机会。但由于针对投资、投机行为的“限购”、“限贷”政策继续实施，豪宅买家比豪宅更加稀缺，近来龙湖、星河湾等以豪宅为主的开发商大幅降价，可见豪宅市场的低迷，高端市场明年将更加难熬，市场拐点将会从高端市场开始。

猜想之四

　　黄金迎来新一轮上涨

　　即将过去的2011年，对于黄金投资者来说，可谓跌宕起伏，扣人心弦。由于欧债危机愈演愈烈，而美国经济也是长期低迷，在避险需求推动下，金价从年初的1300美元/盎司，一路上涨到9月份的1900美元/盎司上方，才停止了上涨的脚步。四季度，金价迎来一轮调整。从1900美元上方，一路跌到1600美元/盎司下方。9月份以来的调整，让高位追进者出现了较大亏损。牛市不赚钱，很多黄金投资者感慨道。

　　2012年黄金会走向何处？临近年底，市场判断也因为四季度的调整行情而出现了较大的分野。

　　乐观派认为，支持金价上涨的基本面，如欧债危机、主权信用货币贬值、地缘政治紧张等，都没有发生改变，黄金牛市还没有结束。知名投行美银美林就发布报告指出，因黄金需求依旧强劲，且其依旧被视作避险资产，黄金价格将于2012年再度上涨，并将触及2000美元—2500美元/盎司；花旗银行也预计，2012年下半年国际金价将上涨至每盎司2300美元以上，未来两年金价将持续攀升，目标价看3400美元。支撑乐观派的一个重要因素，就是全球最大黄金信托基金SPDR的持仓数据量即使在经历了四季度的调整之后，还一直保持在高位。

　　2012年黄金或进入牛市的第三阶段，站上2000美元/盎司的大关；或会出现大幅回落。影响2012年金价走势的关键因素，还是在于欧债危机和美国经济的不景气。在市场意见出现较大分歧的当下，对于投资者而言，要做出正确的判断，并非容易的事。